Graphique fourni par TD

La déconnexion de plus en plus grande entre le prix des maisons et le revenu médian des Canadiens a beaucoup fait jaser ces derniers temps.

Dans les grandes villes canadiennes, le prix médian des propriétés atteint aujourd’hui 4,7 fois le revenu brut médian, si bien que le marché est considéré comme “sérieusement inabordable”.

Aux-États-Unis aussi, le ratio prix/revenu a grimpé en flèche pendant la première moitié des années 2000.

Alors que ce ratio s’élevait en moyenne à 2,6 entre 1979 et 1999, il est monté jusqu’à 4 en 2005, illustre le graphique ci-dessus, préparé par la Banque TD.

Puis la bulle immobilière a éclaté. Le prix des maisons a chuté du tiers en moyenne.

“Le ratio entre les prix et les salaires est revenu à 2,6 en 2012 –exactement en ligne avec sa moyenne à long terme”, observe James Marple, économiste à la TD.

Si limpide soit-elle, cette façon de calculer le prix “souhaitable” des propriétés ne fait pas l’unanimité.

Certains soulignent que les taux d’intérêt sont extraordinairement plus bas aujourd’hui qu’il y a 30 ans, si bien que le ratio prix/revenu médian ne tient plus la route.

Il reste que l’exemple des États-Unis est frappant. Et pointe vers une réalité toute simple: la capacité de payer des ménages n’est pas élastique à l’infini.

Qu’en pensez-vous?