Photo Reuters / China Daily

Un vent d’optimisme souffle sur les marchés financiers depuis le début de l’année. L’entente de dernière minute conclue pour éviter le mur fiscal aux États-Unis, une baisse des tensions financières en Europe et des résultats d’entreprise encourageants ont entraîné un bond de 12% de l’indice global américain S&P 500 tandis que le Dow Jones des industrielles marquait un nouveau sommet.

Dans ces circonstances, on aurait pu espérer une forte progression des prix des matières premières, en recul depuis deux ans. La hausse observée ces dernières semaines est toutefois bien modeste, les principaux indices de prix ayant progressé d’environ 2 %. Seul le pétrole a relativement bien tiré son épingle du jeu avec une progression d’environ 10 $ US le baril depuis la mi-décembre.

Que se passe-t-il ?

François Dupuis, vice-président et économiste en chef du Mouvement Desjardins risque une hypothèse dans le dernier bulletin du service d’analyse.

«La faiblesse de l’économie mondiale justifie une certaine prudence par rapport au marché des produits de base. Même si l’on peut maintenant écarter les pires scénarios, tout indique que la croissance économique mondiale demeurera modeste cette année, particulièrement dans les pays industrialisés. Le recul de l’activité dans plusieurs grandes économies à la fin de 2012 illustre à quel point l’environnement n’est pas propice à une flambée des prix des matières premières.»

Desjardins prévoit de légers gains des prix des métaux de base cette année alors que la production de la plupart des métaux devrait de nouveau dépasser la demande. Mais rien n’annonce un retour aux années folles du milieu des années 2000, alors que le PIB réel mondial progressait d’environ 5 % par année, prévient-on.

Quant à l’or, le prix du lingot pourrait remonter quelque peu si le sentiment des investisseurs devient moins favorable aux actifs risqués, écrit François Dupuis. Mais il devrait toutefois amorcer une tendance baissière durable d’ici quelques trimestres si une nouvelle crise financière d’importance est évitée et que les perspectives économiques mondiales continuent de s’améliorer, croit-il.