Photo fournie par Agrium

La filiale canadienne de Salman Partners mise toujours sur les ressources pour battre le marché, en ce début d’année. Les titres de Allana Potash (AAA) et TransGlobe Energy (TGL) s’ajoutent à Agrium (AGU), Goldcorp (G), Gran Tierra Energy (GTE), Silver Wheaton (SLW) et Twin Butte Energy (TBE) pour compléter son alignement gagnant du premier trimestre de 2013.

La liste des «Top picks» établie par le service de recherche de Vancouver et distribuée à travers tout le réseau de la puissante firme américaine, cible les titres de compagnies présentant le meilleur ratio rendement/risque, offrant un potentiel de rendement d’au moins 10% sur 12 mois et qui profitent d’éléments catalyseurs à court terme.

Le portefeuille de titres sélect de Salman Partners affiche une progression de 16,7% pour 2012, même si les entreprises de ressource ont généralement très mal performé durant cette période. En comparaison, l’indice global du TSX, lui aussi très chargé en pétrole, potasse et or, n’a gagné que 4,0% pendant cette même période.

Selon le service de recherche canadien de Salman Partners, Allana Potash pourrait commencer à extraire de la potasse en Éthiopie en 2015. La ressource présente l’un des plus bas coûts dans le monde et une étude de faisabilité est attendue ce trimestre pour la construction d’une installation utilisant l’énergie solaire pour produire un million de tonnes de potasse par année.

Salman Partners réitère aussi sa confiance dans les pétrolières, mais plus dans les producteurs de pétrole de qualité Brent du Nord que dans les producteurs de l’Ouest canadien, dont le brut de moindre qualité (West Texas Intermediate) est déprécié. C’est le cas de TransGlobe Energy, le dernier ajout à la liste select, qui est surtout actif en Égypte. Le cours du titre a été renversé le mois dernier en raison des incertitudes politiques dans ce pays, mais une nouvelle constitution permet d’espérer un retour à la normale, note-t-on.

Twin Butte Energy, une pétrolière de Calgary, est pour sa part notée pour son dividende et ses acquisitions tandis que Gran Tierra Energy, aussi un producteur de pétrole de Calgary considéré comme «cheap», est pour sa part recommandée pour son faible risque, sa protection contre tout recul boursier additionnel, et la croissance «impressionnante» de ses réserves. Cette dernière est surtout active en Amérique du Sud.

Parmi les autres favoris, le producteur d’engrais Agrium est toujours bien noté pour la qualité de sa gestion. Le titre représente à la fois une bonne valeur et un moyen de tirer profit de l’inflation des prix agricoles, note Salman Partners.

Le producteur d’or Goldcorp, remarqué pour ses bas coûts de production et ses actifs de qualité, a aussi des projets prometteurs en marche, explique le service de recherche canadien de Salman Partners, qui cite notamment les avancées sur les sites Cerro Negro en Argentine et Eleonore, au Québec. Ce dernier pourrait entrer en production en 2015.

Du côté des producteurs d’argent, Silver Wheaton reçoit la palme pour son modèle d’affaires supérieur. L’addition récente de sites de production au Pérou ajoute au potentiel de croissance à long terme.