Photo REUTERS/Chris Wattie

La mise en marché du parc immobilier de Loblaw lui vaut 2 milliards en bonification boursière immédiate. Le titre a en effet bondi de 20% à plus de 40$ pièce, ce matin, portant sa capitalisation boursière à 11,4 milliards$, sur le coup de la nouvelle.

«Nous croyons que cette transaction créera une valeur considérable, puisque les multiples boursiers courants attribués à Loblaw sont à un niveau historiquement bas en raison de la faible performance opérationnelle du groupe, tandis que les fiducies de placement immobilier sont actuellement évaluées à des niveaux historiquement élevés», note l’analyste Peter Sklar de BMO Nesbitt Burns.

Les actions du géant ontarien de l’alimentation sont en retrait en Bourse depuis leur sommet historique de 75,40$ établi en mai 2005. Le titre faisait par ailleurs l’objet d’importantes ventes à découvert avec l’équivalent de 18,4 jours de transactions à couvrir, au dernier relevé de l’agence d’informations financières Bloomberg.

Les Compagnies Loblaw ont annoncé ce matin la création d’une fiducie de placement qui détiendra une importante part de ses biens immobiliers, dont 93 centres commerciaux. Les parts seront vendues dans le cadre d’un premier appel public à l’épargne vers le milieu de 2013. Loblaw estime à 7 milliards $ la valeur des biens immobiliers qu’elle confiera à cette fiducie, ce qui en fera un des plus importants fonds de placement immobilier au Canada. Elle compte conserver une participation majoritaire.

« Nous nous attendons à ce que cette fiducie immobilière crée de la valeur non seulement pour nos actionnaires, mais qu’elle augmente aussi notre capacité à réduire notre dette, à racheter des actions et à disposer d’une source de capital à long terme qui nous permettra d’investir dans notre croissance », a déclaré le président du conseil de Loblaw Galen G. Weston.

Les fiducies de revenu immobilier sont en vogue en Bourse avec des rendements allant de 3,5% jusqu’à 9,5% et des versements le plus souvent mensuels. La plus importante fiducie du genre au Canada avec une capitalisation boursière de près de 3 milliards, Can Real Estate Investment Trust de Toronto, produit un rendement de 3,6% pour ses détenteurs de parts, en plus de s’être apprécié de 18% en Bourse depuis le début de l’année, grâce à son portefeuille diversifié de propriétés comprenant notamment des magasins de détail et des sites industriels. À Montréal, le Fonds de placement immobilier BTB, propriétaire de 62 immeubles commerciaux, de bureaux et sites industriels totalisant plus de 3,9 millions de pieds carrés, le dixième de ce que prévu par Loblaw pour son propre fonds, rapporte 9,2%.