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La nouvelle offre de BCE pour Astral Media enflera moins la dette du conglomérat que la première proposition en mars, ce qui devrait stabiliser le cours de ses obligations.

L’observation de Robert Follis, chef du service de recherche obligataire à la Banque Scotia, est rapportée par l’agence Bloomberg ce matin.

BCE a renouvelé son offre publique d’achat (OPA) de 3,38 milliards $ pour le groupe Astral, la semaine dernière, promettant d’éléments d’actif stratégiques lui conférant une pénétration trop élevée dans certains marchés. Siim Vanaselja, vice-président aux finances, affirmait dans un courriel récent que l’offre additionnelle d’obligations liées à l’achat d’Astral «pourrait très bien être» moins que le milliard prévu initialement après une émission de cet ordre de grandeur, le 13 juin.

«Cela dépend de notre stratégie de financement et des conditions que les autorités réglementaires pourraient imposer,» de poursuivre M. Vanaselja.

Selon les calculs de l’agence de notation de crédit Moody’s, l’OPA menée par BCE pourrait porter le fardeau de sa dette de 2,2 à 2,5 fois les fonds autogénérés.

Les obligations de Bell Canada échéant en mai 2021 rapportent présentement un rendement de 4,95%, trois points de pourcentage de plus que la semaine dernière. Cela représente une prime de 156 points de base par rapport aux obligations du Canada de même échéance.