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Photo André Pichette, La Presse
Les actions de Metro arrivent-elles en fin de course ? Avec un gain de plus de 20% depuis le début de l’année, le potentiel d’appréciation du titre, paraît limité.
Le titre vedette de Québec inc. a touché un sommet historique de 60,12$ en cours de séance, hier, avant de se replier légèrement à 59$ en clôture. Malgré un ratio très raisonnable de 12,8 fois les profits courus, il «toppe» maintenant le prix cible moyen de 60,55$ établi par le consensus des onze analystes qui s’intéressent à la compagnie.
«Metro est à l’extrémité supérieure de sa fourchette de valorisation historique», note l’analyste Peter Sklar de BMO Marchés des capitaux qui prévoit une performance en ligne avec le marché pour le titre.
Selon lui, Metro continue d’afficher une solide performance dans le marché concurrentiel de l’alimentation au Québec, mais les Supercentre de Walmart vont éroder les marges brutes élevées des bannières à escompte de Metro au Québec, quand ils auront atteint une masse critique dans les deux prochaines années.
L’analyste de BMO souligne que Metro aura bientôt rodé son acquisition (à 55%) des marchés Adonis, l’an dernier. Cette initiative a été très favorable à l’élan des bénéfices de Metro au cours des derniers trimestres, note-t-il. Les cinq Adonis de la région de Montréal ont contribué pour 236,6 millions au chiffre d’affaires de Metro en 2012, dont 63,3 millions au dernier trimestre s’étant terminé le 29 septembre.
Globalement, pour l’année 2012, Metro a enregistré un chiffre d’affaires de 12 milliards comparativement à 11,4 milliards en 2011, soit une hausse de 5,4%. Le bénéfice net par action s’établit à 4,84$, en hausse de 28%.
yul-plage
15 novembre 2012
11h58
Au cours des 10 dernières années, les actions de Metro ont triplé tandis que celles de Loblaw ont chuté de moitié. De tels chiffres sur une si longue période sont quand même significatifs!
Cette différence saute aux yeux de quiconque a vécu l’expérience de magasinage chez Metro et Loblaw. Il s’agit en réalité d’un des meilleurs exemples du concept de “connaissance locale” du légendaire investisseur Peter Lynch (dont le fonds Magellan a connu un rendement annuel composé de 29,2% de 1977 à 1990 sous sa direction).
http://en.wikipedia.org/wiki/Peter_Lynch#Investment_philosophy
seb.b
15 novembre 2012
12h39
Est-ce que les rumeurs concernant Metro et Jean Coutu sont revenues sur le tapis à la présentation des résultats?
pdurivage
15 novembre 2012
14h11
@seb.b: Vérification faite, le nom de Jean-Coutu n’a pas été prononcé une seule fois durant l’échange avec les journalistes et analystes financiers, à la présentation des résultats. Pour références, c’est l’analyste Perry Caicco de CIBC qui avait évoqué un pareil rapprochement au lendemain de l’assemblée annuelle des actionnaires de Metro, en février dernier. Il écrivait alors: «L’action de Metro vient de réaliser une belle poussée, mais la croissance des bénéfices est limitée sans acquisition. Et à moins que la compagnie soit prête à considérer l’achat d’un épicier asiatique en Ontario, Metro pourrait devoir regarder du côté des pharmaciens pour justifier la progression du titre au prochain niveau. C’est le temps de consolider et Metro a les ressources pour bouger. Metro est une compagnie qui grossit presque exclusivement en réalisant des acquisitions. Metro devrait sérieusement penser à consolider le secteur des pharmacies (de façon à bonifier ses activités actuelles avec Brunet et McMahon). Je vois deux possibilités: Jean Coutu et le Groupe Katz. En laissant passer la chance d’acheter les bannières de Katz, Jean Coutu a probablement signalé qu’il était davantage vendeur qu’acheteur à long terme. Jean Coutu serait une excellente acquisition pour Metro, même en acceptant de payer un multiple beaucoup plus élevé que le sien et ce parce que les synergies seraient significatives.»
seb.b
15 novembre 2012
14h28
@pdurivage
Merci pour l’information!
GRinella
16 novembre 2012
11h31
Croyez-vous que Métro pourrait procéder a un fractionnement d’action prochainement?