Photo REUTERS/Mark Blinch

Le marché est sur un pied d’alerte à quelques heures du dévoilement des résultats du premier trimestre de Research in Motion. Le titre est sous pression à 9,19$ (à 14 heures 40), une baisse de 14 cents sur la veille, et la majorité des analystes s’en tiennent à un prudent «détenir» alors que l’entreprise doit faire le point sur sa santé financière après la clôture des marchés cet après-midi.

L’agence d’informations financières Bloomberg recense 29 recommandations d’analystes en faveur d’un maintien de position tandis que 15 sont vendeurs et quatre seulement recommandent l’achat du titre au cours actuel.

Les analystes anticipent une perte trimestrielle d’un cent par action, selon le relevé de Thomson Reuters. RIM a prévenu le 29 mai dernier, qu’elle s’alignait sur une perte d’exploitation. Les analystes misaient alors encore sur des bénéfices de 43 cents par action. Ils ont dû retourner rapidement à leur calculette.

Le même panel prévoit une chute de revenus d’environ 37 p. cent à 3,1 milliards $ pour les derniers trois mois d’affaires. RIM perd du marché du fait qu’aucun nouveau modèle du BlackBerry n’a été lancé depuis un bon moment tandis qu’Apple fait du millage avec sa quatrième génération du iPhone qui, incidemment, célèbre son cinquième anniversaire demain.

On s’attend aussi à ce que la compagnie inscrive des charges extraordinaires en lien avec des mises à pied et avec les frais de développement de sa tablette numérique Playbook.

L’analyste Shaw Wu de la firme américaine Sterne Agee & Leach ne croit pas que la direction de RIM se compromettra quant aux perspectives pour le deuxième trimestre qui prendra fin en août. Personnellement, il craint une dégradation de la perte d’exploitation. Il en veut pour preuve des vérifications faites auprès des fournisseurs qui réduisent sensiblement leurs opérations d’ici la mise à jour du BlackBerry 10 OS, plus tard cette année. Selon ses observations, la production de BlackBerry pourrait chuter à 7 millions pour le trimestre, la moitié du niveau de l’automne dernier.

Pour sa part, l’analyste Alexander Peterc de Exane BNP Paribas dit surveiller de près les signes d’érosion de la base d’abonnés de RIM, qui compte pour 85 p. cent des revenus et génère les marges bénéficiaires les plus élevées. «Si RIM admet perdre des abonnés payants ou s’il apparaît que les fournisseurs de services de téléphonie cellulaire ou entreprises clientes font pression sur les tarifs de RIM, les pertes pourraient rapidement devenir hors de contrôle (certainement avant la fin de l’année), compromettant la trésorerie, présentement riche mais potentiellement fragile», prévient-il. L’analyste Ehud Gelblum de Morgan Stanley note d’ailleurs que la valeur aux livres de RIM ne saurait constituer un plancher pour le titre, l’achalandage pouvant fondre rapidement si les abonnés comment à quitter.

Alexander Peterc souhaiterait également que les dirigeants précisent leurs plans quant à la restructuration possible de l’entreprise de Waterloo, en Ontario. La rumeur veut que RIM veuille scinder ses activités, scénario dont l’analyste ne voit guère la faisabilité. «Mais peut-être que RIM doit vraiment se départir des dispositifs d’affaires, à n’importe quel prix», poursuit-il. Selon lui, l’absence de prédateur au niveau de prix actuel est «inquiétante pour ne pas dire davantage».
Le fleuron canadien n’est déjà plus que l’ombre de lui-même après avoir dévissé de près de 95 p. cent par rapport à son sommet boursier à l’été 2008. Le titre a abandonné les deux tiers de sa valeur au cours des 12 derniers mois seulement. Il pèse maintenant moins de 5 milliards $ en Bourse.

Vos pronostics pour ce trimestre ?