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Les titres des transporteurs aériens ont maintenant atteint leur altitude de croisière, soutient l’analyste Walter Spracklin de RBC Marchés des capitaux après avoir longtemps, et avec perspicacité, recommandé l’achat des actions d’Air Canada et WestJet.
L’expert estime que le ciel est obscurci par tous les nouveaux vols annoncés alors que les voyageurs n’ont guère plus d’argent à dépenser. S’il se retient de recommander carrément de vendre les actions de nos deux grands transporteurs nationaux, c’est que la baisse du prix du pétrole leur est favorable et que leurs cours sont encore relativement raisonnables.
Les investisseurs peuvent quitter les vols AC-2013 et WJA-2013 le sourire aux lèvres. Les actions d’Air Canada ont presque quadruplé de valeur depuis un an tandis que celles de WestJet progressaient de 74%. Les deux titres cotaient respectivement 3,01$ et 25,07$ pièce, à la fermeture des marchés hier.
«Nous voyons une pause dans le cours des actions aux niveaux actuels et nous recommandons aux investisseurs de prendre leurs bénéfices»,  écrit l’analyste de RBC. Incidemment, la Banque Royale est le premier actionnaire de WestJet avec 3,4% du capital et est le sixième détenteur d’actions d’Air Canada avec 1,3% des parts.
L’analyste de la RBC n’est pas le seul à changer ses vues concernant l’industrie. L’analyste senior Jacques Kavafian, maintenant attaché à la firme torontoise Toll Cross Securities, a aussi changé sa recommandation d’achat concernant WestJet cependant qu’il garde confiance en Air Canada.
Au total, dix analystes recommandent encore l’achat des actions de WestJet tandis que quatre suggèrent de les conserver en portefeuille. Le titre paraît avoir encore du potentiel avec un prix cible sur douze mois de 27,17$. Du côté d’Air Canada, huit analystes en recommandent l’achat, cinq suggère de les détenir et un est carrément vendeur. S’il faut en croire ces experts, le titre peut encore monter jusqu’à 3,95$.
Les transporteurs aériens canadiens profitaient depuis 2009 d’un environnement concurrentiel favorable où les augmentations de capacité suivaient la demande. Aujourd’hui,  WestJet veut lancer un nouveau transporteur régional tandis qu’Air Canada attaque le marché des vols à bas prix avec Rouge. La compagnie Porter Airlines, basée à l’aéroport du centre-ville de Toronto, pourrait également élargir considérablement sa portée, à l’ouest et en Floride, avec ses 30 jets en commande du nouveau modèle CSeries de Bombardier.
Entre temps, les données économiques pour le Canada et les États-Unis présagent une augmentation du PIB de moins de 2%. Or, des taux de croissance de cet ordre ont résulté en des rendements négatifs pour l’industrie nord-américaine, au cours des 15 dernières années, note Walter Spracklin.
Les cours d’Air Canada et WestJet valorisent par ailleurs 4,1 et 4,6 fois leur résultat d’exploitation respectif prévu pour cette année, un multiple élevé néanmoins à l’intérieur des écarts historiques (compris entre 4x et 7x) et inférieur au ratio de 5,2 observé pour les compagnies aériennes américaines inscrites à la Bourse.