Le producteur québécois d’électricité Boralex (BLX), une filiale de Cascades (CAS) à hauteur de 35%, a publié mardi une performance financière relativement conforme aux attentes.

Quelques commentaires:

Pierre Lacroix, Desjardins:

«Je pense que l’absence d’un dividende est une raison importante qui explique pourquoi le marché refuse encore de reconnaître la pleine valeur des actifs de Boralex. Le plein potentiel ne sera pas probablement atteint tant que la compagnie ne fournira pas plus d’informations à propos de l’échéancier sur ce point. Le titre reste sous-évalué. L’appréciation boursière future est liée à la stratégie de croissance dans le secteur éolien et à des acquisitions en ce sens en Europe et au Canada. D’ici à ce que les investisseurs décident de reconnaître la valeur de Boralex, je recommande de profiter l’évaluation attrayante pour prendre une position. Ma cible est maintenant de 12$ (elle était de 12,50$).»

Masssimo Fiore, Versant Partners:

«Il n’y aura pas de dividende avant 2014. La direction vient de reconfirmer son intention de réinvestir les profits dans de nouveaux projets. Bien que l’entreprise soit opérationnellement très solide et que le titre soit relativement bien évalué, je ne vois pas d’éléments pour faire avancer le titre à court et moyen terme. Je continue de suggérer de conserver, mais je hausse ma cible à 8,20$ (elle était de 7,50$) en raison de la récente appréciation en Bourse. L’action devrait faire du surplace dans un avenir prévisible.»

Rupert Merer, Banque Nationale:

«La performance trimestrielle est forte. Boralex a diminué son exposition aux résidus de bois et injecte plus d’argent dans l’éolien. L’entreprise entend réaliser des acquisitions dans le secteur éolien à court terme. Je recommande l’achat. Ma cible est à 11$.»

Michael Goldberg, Stonecap Securities:

«Boralex se compare maintenant mieux avec ses pairs. Bien que je pense que le titre mérite de se négocier avec un léger escompte en raison de sa plus petite taille et de l’absence d’un dividende, je m’attends à ce que l’écart d’évaluation rétrécisse au fur et à mesure que Boralex augmentera sa capacité de production. Je vois des perspectives de croissance significatives. Je maintiens qu’il faut acheter. Ma cible est à 10,25$.»

Sean Steuart, TD:

«Boralex vient de présenter des résultats encourageants qui ont été enregistrés durant une période de transition. C’était un trimestre de transition compte tenu de la vente des centrales américaines alimentées en résidus de bois qui sont qualifiées d’activités abandonnées. J’estime qu’en plus d’apporter des liquidités, cette vente vient simplifier l’histoire à raconter sur Boralex. Ça devrait aussi diminuer la volatilité des bénéfices d’un trimestre à l’autre. Je continue de croire que Boralex se négocie avec un escompte excessif comparativement à ses pairs. Je propose l’achat. Ma cible est à 10$.»

Nelson Ng, RBC:

«Je continue de croire que l’action de Boralex offre une belle valeur pour les investisseurs patients qui ne cherchent pas un dividende avant les deux prochaines années. Suite à la vente des centrales américaines, Boralex devient significativement moins risquée. Les activités se concentrent maintenant principalement dans le secteur éolien et hydroélectrique. Je recommande l’achat avec une cible à 10$.»