Richard Dufour

Archive du 3 août 2011

Mercredi 3 août 2011 | Mise en ligne à 16h26 | Commenter Commentaires (55)

Jeudi: plus grosse journée de la saison

jeudicies

La journée de jeudi sera la plus chargée de cette saison de résultats financiers au niveau du nombre d’entreprises (plusieurs centaines) qui vont publier leurs résultats en Amérique du Nord.

Au Québec, BCE, Yellow Média, Air Canada, Héroux Devtek, Gildan, Canam, Labopharm et Cominar sont quelques entreprises qui vont retenir l’attention en présentant et en commentant leur performance.

Ailleurs au Canada, les résultats de la Great-West, Cameco, Canadian Natural Resources, Stantec, Westjet et Chorus Aviation seront surveillés.

Aux États-Unis, General Motors, Kraft, LinkedIn, AIG et CVS sont des compagnies importantes qui dévoileront leurs chiffres.

Il y aura aussi, entre autres, les résultats d’Adidas, Fortune Brands, TeraGo, First Solar, Priceline.com, Southwest Airlines, Anglogold Ashanti, Apache, PG&E, Calloway, El Paso, Homburg, International Forest Products, Newalta, Pitney Bowes, Premium Brands, Primaris, Rio Tinto, Sunoco, Valeant Pharmaceuticals (Biovail), SXC Health Solutions, Edison International, CF Industries, Wi-LAN, Alamos Gold, Athabasca Oil Sands, Brookfield Renewable Power, Calfrac, IGM Financial, Intact Financial, New Gold, Pengrowth Energy, Petrominerales, Sierra Wireless et Vermilion Energy.

Au niveau économique, la séance de jeudi va commencer avec la mise à jour hebdomadaire du marché américain de l’emploi. Les statistiques seront disponibles dès 8h30.

Les économistes s’attendent à ce que le nombre de nouvelles demandes d’assurance-chômage enregistrées pendant la semaine terminée le 30 juillet remonte légèrement au-dessus de la barre des 400 000.

Il y en avait eu 398 000 lors de la mise à jour de la semaine dernière, ce qui avait apporté une lueur d’espoir. C’était la première fois depuis avril qu’on voyait un chiffre sous la marque des 400 000.

Un chiffre inférieur à 400 000 pourrait contribuer à calmer un peu les investisseurs les plus nerveux au sujet de l’économie, alors qu’un chiffre supérieur à 400 000 a le potentiel pour avoir l’effet contraire.

Les ventes des grands magasins (JC Penney, Macy’s, Costco, etc.) pour le mois de juillet aux États-Unis seront dévoilées au cours de la matinée.

Mercredi, les principaux indices boursiers nord-américains ont oscillé toute la journée avant de finalement clôturer à la hausse.

L’or a avancé à plus de 1670$ l’once pendant la séance. Le prix du brut a reculé de 2% à 91$ le baril au Nymex.

«L’indice ISM nous dit qu’il y a une croissance lente. Il ne dit pas qu’il n’y a pas de croissance. Compte tenu de la réaction en Bourse, on pourrait croire que les statistiques nous indiquent qu’une récession nous attend. Ce n’est pas aussi pire que ça. Le risque présentement est que le sentiment actuel agisse en auto-renforcement», commente Doug Porter, de la BMO.

Le stratège David Rosenberg, chez Gluskin Sheff, offre un autre son de cloche. «C’est évident qu’on s’en va de nouveau en récession. Je le prévois déjà comme une certitude», dit-il.

«Si la situation ne se transforme pas en quelque chose de pire, on peut s’attendre à ce que la fin de l’été soit propice au stock picking», souligne de son côté Robert Kavcic, de la BMO.

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Mercredi 3 août 2011 | Mise en ligne à 16h21 | Commenter Aucun commentaire

Gagnants et perdants de mercredi

gp3aout

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Mercredi 3 août 2011 | Mise en ligne à 11h35 | Commenter Commentaires (10)

Pages Jaunes: la Nationale lance la serviette

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La Financière Banque Nationale porte un autre coup à Yellow Média (YLO) mercredi à la veille de la publication des résultats trimestriels de la compagnie.

L’analyste Adam Shine ne pense plus que Pages Jaunes mérite d’être conservé et il devient aujourd’hui le cinquième analyste à proposer la vente du titre.

«Il devient de plus en plus difficile de voir quelles sont les réponses faciles pour Yellow Média. Le dividende doit être coupé pour diminuer le niveau d’endettement, mais ça risque d’aliéner les investisseurs. La direction doit accélérer sa transition au numérique, mais ça risque inévitablement d’affecter ses activités traditionnelles», commente Adam Shine.

Plusieurs éléments sont attendus jeudi:

1- les résultats du plus récent trimestre
2- la mise à jour des perspectives pour la fin de l’année
3- l’introduction de prévisions pour l’an prochain
4- ce qu’entend faire la direction avec l’argent qui provient de la vente de Trader qui ne sera pas utilisé sur la dette
5- s’il y a accélération du déclin des activités traditionnelles
6- le programme de rachat d’actions va-t-il être arrêté

Mais plus important encore sera ce qui arrivera au dividende. Bien que le besoin d’abaisser le dividende ne semble pas imminent, une réduction ou peut-être même l’élimination complète du dividende pourrait être annoncée.

«Garder le dividende au niveau actuel est hautement improbable. Une réduction de 75% du dividende est davantage probable», dit Adam Shine.

«Une diminution de 75% donnerait un rendement du dividende de 8%. Compte tenu du profil de l’entreprise et des perspectives du titre, on peut cependant se demander si 8% sera suffisant pour convaincre les investisseurs d’acheter le titre.»

«Nous avons décoté Torstar la semaine dernière et nous avons commencé à réviser d’autres titres du secteur de l’imprimé. Depuis la fin juin, les actions de PagesJaunes en France (une entreprise différente de celle au Canada) ont perdu 16% suite à la présentation de résultats légèrement inférieurs aux attentes. Le contexte économique en Amérique du Nord nous fait réfléchir sur la reprise.»

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