Pierre Couture

Archive du 9 novembre 2012

Vendredi 9 novembre 2012 | Mise en ligne à 9h46 | Commenter Un commentaire

Dutton devait quitter RONA

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Ce n’était qu’une question de temps. Le départ du grand patron Robert Dutton chez le quincaillier RONA était dans l’air depuis quelques mois.

En septembre dernier, un analyste financier confiait d’ailleurs au Soleil sous le couvert de l’anonymat que d’importants changements auraient lieu au sein de la direction de RONA prochainement. «Il va y avoir des départs, c’est certain. Est-ce que le pdg Robert Dutton est encore la bonne personne pour diriger RONA ? On verra bien», m’avait-il lancé.

La tentative avortée du géant américain Lowe’s pour acheter RONA est au cœur de ce départ.

Il faut dire que le titre de RONA est déprimé depuis un certain temps sur les marchés (9,35 $ à la fermeture hier).

Outre ses sommet atteints en 2007 (22 $) et en avril 2010 (17 $), l’action de RONA a vivoté plusieurs mois sous la barre psychologique des 10 $ avant que Lowe’s ne fasse connaître son offre d’achat à la fin du mois de juillet. Le titre a alors flirté avec les 14,50 $. Lowe’s offrait justement 14,50 $ pour chaque action de RONA en circulation.

Depuis deux ans, la direction de RONA a surtout peiné à livrer de bons résultats à ses actionnaires en raison notamment la féroce concurrence dans le secteur de la quincaillerie.

D’après l’analyste Wayne Hood chez BMO Marchés des capitaux, RONA s’est avérée une entreprise très «marginale» au niveau de sa rentabilité au cours des cinq dernières années, voire sous-performante alors que le secteur immobilier (construction et rénovation) a très bien fait au Canada.

Autrement dit, selon l’analyste, RONA aurait pu faire beaucoup mieux dans le secteur de la quincaillerie où elle n’est plus seule en raison de l’arrivée de féroces compétiteurs. Son titre aussi déprimé a ainsi rendu RONA très vulnérable.

Lowe’s pourrait renchérir

Et que pourrait bien faire Lowe’s qui vient d’abandonner sa deuxième offre d’achat amicale sur RONA ? Elle pourrait aussi bien revenir à la charge en présentant cette fois-ci une offre hostile, pense l’analyste chez Valeurs mobilières Desjardins, Keith Howlett.

L’analyste de Desjardins fait valoir que RONA demeure un cible stratégique pour Lowe’s qui ne détient que 31 magasins grande surfaces au Canada.

Au pays, RONA détient près de 20 % des parts de marché dans la rénovation-quincaillerie avec ses quelque 800 points de vente. Canadian Tire, Home Depot et Lowe’s revendiquent des parts combinées de 27 %. Le reste du terrain (près de 53 %) appartient à des petits marchands indépendants.

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